8月27日晚间，功能性食品配料领军企业百龙创园（605016）(605016.SH)发布了2025年半年报，交出了一份营收、利润、现金流全面向好的成绩单。报告期内，公司实现营业收入6.49亿元，同比增长22.2%；归母净利润1.7亿元，同比大增42.0%；扣非归母净利润1.67亿元，同比飙升50.08%；经营活动现金流净额1.82亿元，同比增幅高达82.93%。其中公司第二季度营收、净利润同比和环比均实现了正向增长。业绩高增的同时，公司拟每10股派发现金红利0.5元(含税)，合计派现2100万元，占归母净利润的12.37%，彰显对股东的持续回报能力。
值得一提的是，今年7月，国家卫健委正式批准D-阿洛酮糖作为新食品原料，作为全球重要的阿洛酮糖供应商，政策东风之下，百龙创园有望依托技术先发优势与产能储备，快速覆盖增量市场。
产品矩阵多点开花，健康甜味剂成增长新引擎
作为全球功能性食品配料领域的重要参与者，百龙创园深耕益生元、膳食纤维、健康甜味剂及其他淀粉糖(醇)四大核心产品系列，报告期内各产品线协同发力，呈现“全面增长、亮点突出”的态势。
益生元系列持续贡献稳定基本盘，今年上半年实现营业收入1.91亿元，同比增长25.28%。目前，百龙创园已在益生元领域构建起以低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖为核心的多元化产品矩阵，能够精准匹配食品工业多场景的应用需求。
2024年，《糖尿病防治行动实施方案》明确提出鼓励乳制品、婴幼儿配方食品添加益生元，以改善肠道微生态并降低慢性病风险，而百龙创园在益生元领域的布局与该政策导向高度契合，截至半年报披露，公司“功能糖干燥扩产与综合提升项目”建设已处于项目安装阶段，项目建成达产后，可实现年产1.1万吨异麦芽酮糖、1800吨低聚半乳糖和200吨乳果糖的生产能力，未来有望在多领域行业升级中占据更有利的位置。
膳食纤维系列作为营收主力之一，报告期内实现收入3.49亿元，同比增长21.22%。近年来，伴随消费者健康饮食意识升级，膳食纤维“控糖、促消化”的健康价值被市场广泛认可，行业需求进入加速释放期。百龙创园抓住市场机遇，不断提升终端膳食产品的渗透率，带动公司抗性糊精和聚葡萄糖在食品饮料客户销售持续增长。
值得注意，2024年，百龙创园年产3万吨可溶性膳食纤维项目已正式投产，这也意味着，新增产能不仅大幅改善公司产能不足的情况，也为膳食纤维业务持续领跑行业增长奠定坚实基础。
半年报中，最引人瞩目的当数健康甜味剂系列，报告期内实现收入9296.85万元，同比暴增55.63%，占主营业务收入比重达14.61%，已成长为公司重要的利润增长极。这一增长主要得益于境外市场对阿洛酮糖的旺盛需求，作为新型功能性甜味剂，阿洛酮糖兼具“0糖0热量”与“接近蔗糖口感”双重优势，已在美国、日本等十余个国家获批应用。
今年7月，卫健委发布2025年第4号公告，将阿洛酮糖列入新食品原料，其中包括发酵工艺和酶法工艺，百龙创园阿洛酮糖产品符合卫健委该公告要求。由于阿洛酮糖应用场景极其广泛，国内阿洛酮糖市场的开启有望为百龙创园带来新的收入增量。
重点项目稳步推进，产能与全球化布局双突破
事实上，百龙创园在技术储备与产能布局上的前瞻性投入，已为承接政策红利做好了充分准备。
在技术密集型的功能糖领域，百龙创园从2014年起集中科研力量研发结晶阿洛酮糖等新一代产品，2016年实现了液体阿洛酮糖工业化量产，2019年攻克结晶技术难题正式推出阿洛酮糖，此后在2021年，公司推出晶体阿洛酮糖，海外市场的需求持续提升。此外，百龙创园还是阿洛酮糖团体标准牵头制定单位、海关进出口税则商品编码预归类参与单位。
截至半年报披露，百龙创园已获授权发明专利89项，专利覆盖抗性糊精、阿洛酮糖等主要产品的核心生产技术，其中在阿洛酮糖这一战略级产品上，公司早在2016年便开启相关技术专利储备，截至目前已累计获得14件授权专利，覆盖菌种选育、生产工艺、产品特性等关键维度，这些专利也成为公司在阿洛酮糖领域先发布局、持续领跑的核心支撑。
在产能建设方面，百龙创园是国内乃至全球行业内为数不多的具备多品种规模化生产能力的企业之一，2024年，百龙创园新建15000吨结晶糖(阿洛酮糖原料)产能项目正式投产，该项目包含10000吨结晶果糖以及5000吨阿洛酮糖产能，不仅实现了从核心原料到终端产品的垂直供应链整合，更成为公司把握红利释放机遇与市场需求的关键支撑。
与此同时，今年7月，百龙创园的“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”正式开工建设，这一战略布局不仅标志着公司全球化产能网络的关键落子，更构建起依托东南亚资源禀赋的成本竞争壁垒。该项目充分利用泰国的原料地缘优势，建成后将实现年产1.2万吨晶体阿洛酮糖、7000吨液体阿洛酮糖、2万吨抗性糊精和6000吨低聚果糖的生产规模。
通过海外生产基地的建设，不仅有利于发挥品牌、技术及营销优势，强化百龙创园海外客户服务与市场开拓能力，还能降低生产成本与关税，规避潜在贸易风险，提升公司盈利与核心竞争力。
夯实业务基本面的同时，百龙创园亦始终以持续分红回馈投资者信任。半年报披露的利润分配方案显示，公司拟以未来实施分配时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)，以截至2025年6月30日4.2亿总股本测算，合计派现金额达2100万元，占同期归母净利润的12.37%。
未来，随着国内阿洛酮糖应用场景持续打开、泰国工厂逐步释放产能，公司不仅有望在功能性食品配料赛道进一步巩固龙头地位，更将以稳健的业绩增长与持续的分红能力，为投资者创造长期价值。
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